Heiner Flassbeck ist Mitbegründer von MAKROSKOP. Er war Honorarprofessor an der Universität Hamburg, Chef-Volkswirt der UNCTAD und Staatssekretär im BMF. Seine Hauptarbeitsgebiete sind die Globalisierung, die Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung sowie Geld- und Währungstheorie.
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\nVielleicht wird man jetzt allmählich zur Kenntnis nehmen, dass die alten Regeln nicht mehr gelten, weil es den normalen Zyklus, den jeder gute „Investor“ an den Börsen im Kopf hat, nicht mehr gibt. Früher startete der kluge Investor sein Engagement mitten in der Krise oder der Rezession, wenn die Notenbanken beginnen, die Märkte mit billigem Geld fluten. Dann kam bald der Aufschwung (Rezessionen dauerten maximal zwei bis drei Quartale) und man verkaufte, sobald die Gefahr bestand, dass der Lockerungszyklus der Notenbank zu Ende geht. „Sell on good news“ ist die einfache Regel, die dafür sorgen soll, dass man rechtzeitig abspringt.
\nLetzte Woche haben viele „Sell on bad news“ betrieben. Das zeigt, wie nervös die Märkte sind und dass doch jeder, der halbwegs seine fünf Sinne beisammen hat, weiß, dass die einfachen Regeln nicht mehr gelten. Die Länder in der Europäischen Währungsunion sind jetzt schon sieben Quartale in der Rezession, obwohl die Geldpolitik expansiver ist als jemals zuvor. Es ist ja gerade die dokumentierte Erfolglosigkeit der Geldpolitik, die zum Nachdenken anregen sollte. Gleichzeitig gibt es nirgendwo ein Fünkchen Hoffnung, dass diese Rezession bald zu Ende geht und es gibt, wie wir hier zum Beispiel betont haben, kein Instrument, das eine Wende in der europäischen Wirtschaftsentwicklung bringen könnte, weil alle traditionellen Instrumente ausgereizt oder politisch blockiert und Eingriffe in den Arbeitsmarkt vollkommen ausgeschlossen werden.
\nSo warten wir noch ein Weilchen auf den großen Crash, der so sicher kommt wie das Amen in der Kirche. Wenn man allerdings die Börsenanalysten hört, die den Menschen erzählen, es könne immer noch so weiter gehen, die neue ambitiöse „Zielwerte“ für den DAX verkünden, fragt man sich, ob diese Leute absichtlich nicht zu denen gehören, die ihre fünf Sinne beisammen haben oder ob es doch nur ein Geschäftsmodell ist, die Bürger so lange in eine Aktieninvestment (buy at any time) zu drängen bis die Karre vollends im Dreck steckt. Wieso sich allerdings ausgerechnet die öffentlich-rechtlichen Sender in großer Intensität für dieses Geschäftsmodell hergeben, werden hoffentlich eines Tages Recherchen unabhängiger Journalisten ergeben – sofern es diese noch gibt.
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