Heiner Flassbeck ist Mitbegründer von MAKROSKOP. Er war Honorarprofessor an der Universität Hamburg, Chef-Volkswirt der UNCTAD und Staatssekretär im BMF. Seine Hauptarbeitsgebiete sind die Globalisierung, die Theorie der wirtschaftlichen Entwicklung sowie Geld- und Währungstheorie.
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hat. Letzteres ist der traurige Zustand, in dem sich die Gemeinschaftsdiagnose einer Reihe von Wirtschaftsforschungsinstituten befindet, die von der Bundesregierung in Auftrag gegeben wird. Jenseits der Prognose zeigt aber das Gutachten einmal mehr auf, dass die von Professor Hans-Werner Sinn propagierte These eines Rückflusses deutscher Ersparnisse aus Krisenländern vollkommen unhaltbar ist.
Vergangenen Donnerstag ist dieses Gutachten erschienen und hat, wie könnte es anders sein, der deutschen Wirtschaft eine robuste Konstitution bescheinigt. Da die deutsche Wirtschaft aber in einem Meer voller todkranker Patienten schwimmt, geht es ihr freilich akut nicht ganz so gut, wie es ihrer Konstitution entspricht. Nach dieser kurzen Phase aber – daran kann für die Institute kein Zweifel bestehen – wird sie sich erholen und zu alter Stärke zurückfinden.
Interessant ist es dennoch, sich die Prognosetabelle dieser Diagnose etwas näher anzuschauen, weil man darin, trotz aller Ideologie, sehr gut erkennen kann, woran die „gesunde“ deutsche Wirtschaft krankt. Hilfreich ist es allerdings, bevor man die Analyse der Zahlen beginnt, einen dicken Filzstift zu nehmen und die Spalte, über der „2014“ steht, so fett durchzustreichen, dass man nicht mehr in Versuchung kommt, diese Zahlen auch nur anzuschauen. Die Unsitte, ein zweites Jahr zu „prognostizieren“, obwohl man kaum etwas über das erste weiß, hat inzwischen zu einem geradezu manischen Drang geführt, das zweite Jahr systematisch zu einem guten Jahr zu erklären und der Wirtschaftspolitik damit von vorneherein die Möglichkeit zu geben, Nichtstun als kluge Politik zu verkaufen.
Beginnen wir mit der Binnenkonjunktur. Die sogenannte inländische Verwendung, also Konsum und Investitionen, soll, nachdem sie im vergangenen Jahr um 0,4 Prozent gesunken ist (und Frau Merkel widerlegt hat, die glaubt, die deutsche Binnenkonjunktur sei eine Lokomotive), um 0,8 Prozent zulegen. Damit ist schon die schwache Zunahme des gesamte Bruttoinlandsprodukts um ebenfalls 0,8 Prozent erklärt, denn eine leichte weitere Erhöhung des Außenbeitrags (also Export minus Import) wird ausgeglichen durch eine negative Lagerinvestition. Da der private Konsum in etwa unverändertem Tempo wächst (0,9 %), verhindert nur eine Stabilisierung der Investitionstätigkeit einen Absturz der Binnenkonjunktur. Nimmt man nun ins Bild, dass die Institute aufgrund ihre ideologischen Ausrichtung (Angebotspolitik!) die Bedeutung der Investitionstätigkeit immer überschätzen (so etwa in krasser Weise für 2012), muss man konstatieren, dass die deutsche Wirtschaft auf extrem wackeligen inländischen Füßen steht und angesichts der globalen Schwäche wahrscheinlich Stützen braucht, um nicht in eine Rezession umzukippen.
Genau davon, das zu konstatieren, sind die Institute aber unendlich weit entfernt. Sie haben ja die Spalte von 2014 mit schönen Zahlen gefüllt, mit steigenden Investitionen und steigenden Exporten und sogar mit einer stärkeren Zunahme des Konsums, weil die Beschäftigung (auch das ein beständiges Vorurteil) in Form des Arbeitsvolumens erheblich zulegt, so dass sie sich über die kleine Schwäche von 2013 keine Gedanken machen müssen. Das Perpetuum Mobile, das man regelmäßig in solche Prognosen einbaut, sind die Investitionen im Verein mit dem Export. Da Papier geduldig ist, kann man seinem Vorurteil hinsichtlich der immer die Konjunktur rettenden Investitionen frönen, die Exporte steigen in Deutschland sowieso immer stärker als die Importe und schon ist der Aufschwung fertig. Dass die Masseneinkommen (also Löhne und Renten vor allem) selbst nach der Einschätzung der Institute auch 2014 real kaum zulegen, fällt da nicht ins Gewicht, denn die Gewinne erholen sich ja ordentlich (wegen der Export- und Investitionszunahme) und gleichen die Schwäche bei den Arbeitnehmereinkommen selbst für den Konsum aus.
Das ist klassische zirkuläre Logik: Man nimmt an, was man braucht, um das gewünschte Ergebnis zu erzielen, und, oh Wunder, schon kommt es raus. Gibt es die vom Himmel fallende Belebung bei den Exporten und bei den Investitionen nicht, ist das gesamte Zahlenwerk Makulatur. Das werden wir aber erst im nächsten Jahr wissen und deswegen wird die Politik vollkommen unvorbereitet sein, wenn die Schwäche anhält oder sich sogar verstärkt. Ich lege mich schon heute auf die Aussage fest, dass es sowohl bei Investitionen und Export als auch beim Konsum nicht so positiv kommen wird, wie die Institute jetzt vorhersagen, und wir werden das spätestens in einem Jahr überprüfen.
Auffällig an der gesamtwirtschaftlichen Einschätzung der Institute ist aber (in ähnlicher Weise wie beim Sachverständigenrat), dass man die deutschen Exportüberschüsse mit steigender Tendenz in die Zukunft fortschreibt, ohne auch nur den Anschein eines Zweifels ob deren Sicherheit und Nachhaltigkeit erkennen zu lassen. Das ist mehr als erstaunlich, nimmt doch das ifo-Institut wieder an der Gemeinschaftsdiagnose teil, dessen Präsident (Hans-Werner Sinn) seit Jahren vorhersagt, der deutsche Kapitalexport ins Ausland fände ein rasches Ende, weil die deutschen Sparer merkten, dass ihre Anlagen dort nicht mehr sicher seien. Diese Vorhersage ist aber offenbar so absurd, dass sie nicht einmal ansatzweise den Weg in die Gemeinschaftsdiagnose oder ein anderes Zahlenwerk findet.
Würde man Hans-Werner Sinns Prognose ernst nehmen, müsste man nämlich einen jähen Absturz der deutschen Exporte oder eine rasante Zunahme der Importe in die Prognose schreiben, was selbst bei größter ideologischer Beugung der Zahlen nicht mehr mit einem Aufschwung zu vereinbaren wäre. Der negative Beitrag vom Außenbeitrag wäre auf jeden Fall so groß, dass das mit einer Verbesserung der Binnenkonjunktur unter halbwegs realistischen Bedingungen nicht auszugleichen wäre. Folglich erlaubt man sich bei einem solchen Zahlenwerk, das immerhin eine gewisse Konsistenz aufweisen muss, nicht, was man verbal schon mal locker verkünden kann. Mit dem Ergebnis, dass auch 2013 fast die gesamten deutschen „Ersparnisse“ ins Ausland transferiert werden. Die Gemeinschaftsdiagnose schätzt Neuersparnisse im Jahre 2013 von 179 Milliarden Euro, und der Außenhandelssaldo (Leistungsbilanzsaldo) soll 170 Milliarden erreichen.
Die Abhängigkeit der deutschen Wirtschaft vom Lohndoping und den Außenhandelsüberschüssen lässt sich folglich nicht leugnen. Die These von Hans-Werner Sinn ist falsch. Das, was in der Statistik wie eine freiwillige Ersparnis aussieht, ist in Wirklichkeit Kredit, den die deutsche Wirtschaft über das Bankensystem an das Ausland gibt, damit deutsche Güter auf Pump gekauft werden können. Fällt dieser Kredit weg, bricht die deutsche Wirtschaft zusammen, weil die Bereitschaft, deutsche Güter zu kaufen, nicht einfach vom Ausland auf die deutschen Privathaushalte übertragen werden kann. Dominierend im Ablauf der Ereignisse ist der Gütermarkt, nicht der Kapitalmarkt. Weil im Ausland aufgrund des deutschen Lohndumpings der Absatzmarkt für deutsche Produkte vergrößert werden konnte, stieg dort die Nachfrage, die sich ohne weiteres über das Bankensystem finanzieren ließ und immer noch lässt. Diese Kredite führten dazu, dass die deutsche Wirtschaft stärker wuchs, als aufgrund der binnenwirtschaftlichen Gegebenheiten zu erwarten gewesen wäre. Fällt die Nachfrage aus dem Ausland aus, verschwinden die Kredite, ohne dass bei der inländischen Investitionstätigkeit ein Ersatz zu erwarten wäre, im Gegenteil, auch die wird sinken, wenn die Auslandsnachfrage sinkt.
Und die deutschen Ersparnisse? Die verschwinden einfach, weil sie nie eine eigenständige Größe waren, mit der man hätte rechnen können. Sie waren immer nur der Reflex der guten Nachfrage nach deutschen Gütern aus dem Ausland, der keine entsprechend große inländische Nachfrage nach ausländischen Gütern entsprochen hat.
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